بررسی گزارش 9 ماهه صدرا

صورت های مالی 9 ماهه شرکت صنعتی دریایی ایران منتشر شد. بررسی اجمالی نکات مهم این گزارش خالی از لطف نیست.

صدرا پس از افت شدیدی که از قیمت های چهار رقمی به 50 تومان داشت؛ دوباره در ابتدای سال 88 مورد توجه معامله گران قرار گرفته و رشد قیمتی زیادی را شاهد بود. قیمت سهم به 300 تومان هم رسید اما با انتشار گزارش 6 ماهه مبنی بر زیانی که در مدت مورد بحث ایجاد شده بود؛ قیمت سهم طی چند رالی نزولی به قیمت فعلی (1441 ریال) رسید.

نکات مهم گزارش 9 ماهه شرکت به قرار زیر است:

• در ترازنامه؛ تنها نکته جالب توجه افزایش قابل توجه پیش پرداخت ها و پیش دریافت های شرکت است. به طوری که در طی دوره 9 ماهه امسال پیش پرداخت ها 57 درصد و پیش دریافتها 23 درصد در مقایسه با کل سال مالی قبل افزایش یافته است. این مساله به طور غیر مستقیم بیانگر افزیش فعالیت های شرکت و تسریع در روند قراردادها می باشد. چرا که امسال مبلغ بسیار بیشتری تا به حال هزینه برای مواد مورد نیاز شرکت (پیش پرداخت ها) شده است و همین نکته در پایان سال مالی یا سررسید قراردادها می تواند رشد سودآوری سهم را تضمین نماید!

• در صورت سود و زیان؛ مهمترین نکته افزایش درآمد ارائه خدمات به میزان 293 درصد می باشد! در عین حال بهای تمام شده کالای فروش رفته به میزان 71 درصد افزایش یافته است که در مقایسه این دو عدد؛ مشخص است که شرکت سود بسیار بیشتری بدست آورده است. همین امر هم نهایتا موجب شده است که شرکتی که در دوره 9 ماهه سال مالی قبل؛ 328,047 میلیون ریال زیان عملیاتی شناسایی کرده است؛ بتواند در دوره 9 ماهه امسال 91,788 میلیون ریال سود عملیاتی کسب کند! این نکته هم بیانگر روند رو به رشد شرکت می تواند باشد.

• زیان خالص شرکت 57 درصد کاهش یافته است و از مبلغ 538,448 میلیون ریال به 233,487 میلیون ریال رسیده است.
  

• به علت انباشت شدن زیان های گذشته شرکت زیان انباشته شرکت در پایان دوره مالی 9 ماهه با 46 درصد افزایش به مبلغ  1,313,587 رسیده است که قابل توجیه می باشد.

• در نهایت شرکت در پایان دوره مالی 9 ماهه امسال؛ 156 ریال معادل 83 درصد از زیان 187 ریالی اعلام شده امسال را پوشش داده است.

نتیجه گیری: شرکت صدرا به سرعت روند بهبود از مشکلات شدید گذشته را طی می کند. در این میان توافق با بانک ها برای بازپرداخت وام ها؛ افزایش قراردادهای فعال شرکت؛ دریافت بخشی از ثمن قراردادها و احتمالا کاهش قیمت مواد اولیه شرکت می تواند از موثرترین عوامل این رشد باشد. در عین حال هنوز هم تا سودده شدن شرکت و بازگشت دوباره به یکی از قطب های صنعتی کشور راه درازی در پیش است. نشانه های بسیار خوبی از گزارش شرکت استنباط می شود که می تواند صدرا را به یک گزینه مناسب برای سرمایه گذاری تبدیل کند.

در عین حال باید توجه داشت که انتظار رشد زیادی در کوتاه مدت از سهم نمی رود. صدرا ارزش اصلی خود را در بلند مدت مشخص خواهد کرد و نتیجتا نیاز به صبر و تحمل دارد. در ضمن از این ماه های سال که بحث مجامع شرکت ها باز می شود؛ معامله گران بیشتر به سراغ شرکت های با پی به ای پایین و سود تقسیمی مناسب هجوم می آورند. این نکته را هم فراموش نکنیم که در شرایط افت شدید بازار؛ شرکت های ضررده و با پی به ای های منفی و بالا؛ متحمل بیشترین افت هم خواهند شد که همین مطلب ریسک سرمایه گذاری در شرکت را بالا می برد.

اما بزرگترین نکته منفی و ریسک سرمایه گذاری در شرکت همانا تحریم ها علیه کشورمان باشد که به شدت روی کار شرکت های خدماتی و قراردادهایشان تاثیر خواهد گذاشت. اما می بینیم که در همین اوضاع تحریم هم شرکت به خوبی مسیر رشد را می پیماید و شاید بتوان گفت در صورتی که تحریم ها برچیده شود روند رو به رشد چندین برابر تسریع خواهد شد.

پس به طور خلاصه پیشنهاد ما خرید صدرا در کف قیمتی در زمان مناسب؛ اختصاص درصد معقولی از سبد به آن و صبر برای سود دهی شرکت است...